在全球新能源汽车电动化背景下，电池铝箔行业近年来加速产量释放。 电池箔是产业链上快速增长的新兴领域。由于动力电池需求占比大幅提升，持续为电池箔最大需求领域。此外，储能市场需求亦维持高景气，有望成为电池箔新一销量增长点。 据中国有色金属加工工业协会数据，2021年国内电池铝箔总产量为14万吨，实现翻倍增长。但受限于行业较高准入壁垒和投产周期，整体供给水平偏低，国内电池铝箔与铝箔总产量占比仅3.1%。 铝箔行业概览 铝箔是用铝材制作而成的箔，属于铝加工行业，其上游为电解铝。通过向电解铝企业采购铝锭，经过铸轧/热轧→冷轧→箔轧等主要工序后生成铝箔。 行业内公司多采用“铝锭价格+加工费”的定价模式，盈利水平并不会受到铝价波动影响。但因存在原料和半成品库存，铝价波动导致的存货价值重估可能变相影响当季利润，但占比相对较小。 铝箔按厚度差异可分为厚箔、单零箔和双零箔，按照使用场景可以分为空调箔、卷烟包装箔、装饰用箔、电池铝箔等。 电池铝箔是铝箔其中较小的品种，产量占箔材总体的1.7%，但是增速达到16.7%，是箔材产品中增速最高的细分品种。